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消费不及预期,铝价维持弱势

南储商务网 http://www.enanchu.com 2019年10月14日 10:28

逻辑:宏观上,中美第十三轮经贸磋商取得进展,缓解市场担忧情绪,但当前仍处于贸易摩擦对经济增长及消费需求的负面影响过程中,消息上的好转到对经济的正面影响仍需传导时间。产业上,9月在产量缺失背景下的电解铝现货去库数量仅10万吨,糟糕消费的表现令铝价承压。目前市场的聚焦点在于,9月被环保抑制的消费是否在10月回归,回归与否及增量多少?从中间材加工的订单看,10月的消费表现基本与9月持平,未见有明显好转。内外铝价比值高企,基础铝材出口盈利窗口微小,持续对铝材出口造成压力。尽管原料端的氧化铝价格小幅上攻,但由于电解铝的消费持续未有向好表现,原料价格上涨难以向终端产品传导,电解铝行业利润将继续受到挤压。总体上,消费回归进度及增加幅度均不理想,铝价弱势向下的局面将继续维持,操作上,空单持有。

操作建议:中长线空单持有或逢高沽空为主。
风险因素:宏观情绪快速切换;电解铝产能释放不及预期。
 

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来自:中信期货
关键词:铝价  
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